После грандиозного обвала почти на 20 % акции самой дорогой компании рунета снова растут в цене. Но инвесторы все еще опасаются дальнейших скачков рынка. Мы решили выяснить у экспертов, нужно ли делать ставку на Яндекс.

На американской бирже NASDAQ акции Яндекса 11 октября упали сразу на 20 %. Российский фондовый рынок отреагировал чуть менее бурно: −16 % в этот же день.

Обвал был вызван не проблемами внутри самой компании, а заявлениями российских политиков. Просто днем ранее на заседании комитета Госдумы по информационной политике депутаты начали обсуждение законопроекта о так называемых значимых интернет-компаниях. По задумке автора законопроекта Антона Горелкина (фракция «Единая Россия»), в России следует создать реестр интернет-ресурсов и владеющих ими юрлиц, которые имеют доступ к персональным данным пользователей. Формулировка довольно размытая, поэтому под определение могут попасть и интернет-магазины, предлагающие ввести данные банковской карты для оплаты, и даже новостные сайты, предлагающие авторизацию.

Но проблема не столько в создании этого реестра, сколько в ограничениях, которые накладываются на тех, кто в него попал. А именно, предполагается, что основным владельцем такого ресурса должна быть либо российская компания, либо… тоже российская компания, но, так уж и быть, с 20 % иностранного капитала.

Конечно, такая перспектива не могла не взволновать Яндекс, доля участия иностранного капитала в котором вовсе не ограничивается скромными 20 %.

«Цель законопроекта — технологическая независимость и безопасность российской информационно-коммуникационной инфраструктуры. Это важно для каждой страны, и мы полностью поддерживаем такую цель. Мы, как и все российские компании, заинтересованы в развитии национальной экономики. Но метод достижения этой цели вреден для всех сторон. Он ограничит доступ российских компаний на международные финансовые рынки и, как следствие, негативно скажется на конкурентоспособности IT-сектора экономики», — заявили тогда в компании «Яндекс».

Но ровно через неделю, 18 октября, подоспел отзыв к законопроекту, и акции Яндекса уверенно пошли вверх. Стало известно, что кабмин предлагает увеличить предельную долю иностранного владения значимыми интернет-ресурсами до 50 % минус одна бумага. Кроме того, в документе должны будут появиться четкие критерии, по которым информационный ресурс будет отнесен к значимому.

Что в этой ситуации больше всего волнует инвесторов: стоит ли сейчас вкладываться в покупку акций Яндекса и как на их цене скажутся следующие редакции законопроекта?

— Каково будущее данного закона? Какое влияние он может оказать на компании и конкретно на Яндекс? Насколько необходимо и оправданно его введение?

Яков Лившиц, основатель IT-компании XCritical и международного IT-колледжа DevEducation:

Мне трудно судить о перспективах законодательства в другой стране, но у меня ощущение, что в данной ситуации все закончится благополучно и закон не примет формат «антиинтернетного» и «антияндексовского» законодательства. Да, сама суть интернета все чаще вступает в противоречие с узко суверенными интересами, однако уже сегодня ясно, что идеологией ограничений здесь ничего не решить. Надо искать варианты адаптации ​ интернет-развития и суверенных интересов. Другого варианта в принципе нет. Какой прогноз можно дать? Полагаю, что акции выросли надолго. Мой прогноз по акциям Яндекса — позитивный. Не думаю, что можно прогнозировать серьезное падение акций Яндекса, хотя колебания, вызванные новостным фоном, скорее всего, еще возможны, но они пойдут по затухающей амплитуде. Полагаю, что прикупить акций Яндекса сегодня — вполне логично. Разумеется, с оглядкой на принципы диверсификации. Не думаю, что тут велик шанс прогореть.

Олег Бугулов, аналитик компании «ФинИст»:

Дальнейшие перспективы акций компании «Яндекс» напрямую зависят от развития ситуации вокруг законопроекта о значимых сайтах, ясность в отношении которого мы увидим уже в ноябре.
На данный момент сложно сказать, насколько вероятно выглядит принятие данного закона, так как, во-первых, это вызовет значительный отток иностранных инвесторов из российских активов, а во-вторых, данный законопроект в принципе выглядит сложнореализуемым, так как на данном этапе не учитывает множество факторов.
Я думаю, что сегодня покупка акций компании Яндекс является интересным инвестиционным решением, однако не стоит торопиться. Следует дождаться квартальной отчетности и принимать решение, опираясь на финансовые показатели.

Арсений Дадашев, директор Академии управления финансами и инвестициями:

На самом деле акции Яндекса отыграли солидную часть своего падения еще 18 числа, когда появилась информации о повышении порога допустимой доли иностранного участия в IT-проектах с 20 % до 50 %. Таким образом, покупать акции в расчете на быструю прибыль не стоит: позитив уже включен в текущие цены.
Тем не менее в ближайшее время компания должна предоставить отчетность за третий квартал 2019 года, и ее финансовые результаты вполне способны усилить восходящий тренд котировок. Ожидается рост доходов от новых направлений: менеджмент «Яндекс. Такси» увеличил долю владения «Партия еды» до 100 %, благодаря чему компания получила полный контроль за бизнесом и возможность перевести фирму в сервис «Яндекс. Шеф», куда также входит «Яндекс. Еда» и «Едадил».
Достаточно перспективным кажется направление «беспилотников»: Яндекс выиграл конкурс на осуществление транспортировки посетителей выставки NAIAS 2020 Mobility Challenge в Детройте на такси без водителя с последующей возможностью тестировать свой сервис на дорогах США. Это уже третья страна после России и Израиля, где компания осуществляет подобные услуги. Кроме того, в сотрудничестве с Hyundai Motors активно разрабатываются новые прототипы «беспилотников» для автомобилей Kia и Hyundai. Покупка акций в расчете на ближайшие пару лет способна принести прибыль до 50 %.

Илья Григорьев, аналитик долгового рынка ИК Иволга Капитал:

Волатильность на фоне пока еще неясных перспектив принятия закона об ограничении участия в капитале российских IT-компаний будет сохраняться до его окончательного принятия. Тем не менее в принципе сама дискуссия об ограничении доли иностранных инвесторов в таком перспективном для российского фондового рынка секторе негативно отразится на долгосрочных ожиданиях инвесторов. Акции Яндекса в течение трех-четырех месяцев вряд ли выйдут на уровень 2 400, на котором они находились в течение пяти предыдущих месяцев. При смягчении риторики в течение месяца котировки могут дойти до 2 200 рублей за акцию, но участники рынка, вероятно, будут делать ставку на снижение до окончательного разрешения ситуации с законом.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

Масштабное падение акций компании «Яндекс» происходило в прошлом году, когда получили распространение фейковые новости о выкупе всех акций Сбербанком. После этого акции восстановили свою стоимость, а сейчас, на почве неясности по закону о значимых интернет-ресурсах не стоит торопиться с приобретением акций, ведь существует большая вероятность, что законопроект будет пересмотрен.
В случае если он будет принят в таком виде, в каком его представили изначально, компании предстоит перестройка акционерного деления и ввод акций класса С, что приведет к затратам и потере части прибыли, соответственно, к падению стоимости бумаг.
В случае если долю владения иностранными инвесторами оставят в пределах 30-40 %, большой работы по пересмотру ориентиров не предвидится, и бумаги поднимутся в цене. Сейчас наблюдается рост акций на Мосбирже и их удорожание на 1,62 %, что говорит об оптимистичном настрое инвесторов по отношению к принятому закону.

В общем, большинство аналитиков настроены оптимистично и сдержанно-оптимистично. Но следовать ли их примеру – решать вам.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»​:

По сути, ограничение иностранного владения крупнейшей российской интернет-компанией является в некотором смысле позитивом для компании в целом, которая, можно сказать, будет полностью независима от различного рода возможных западных санкций против российского ИТ-гиганта. А доля иностранного присутствия создает некоторую зону риска для компании. Тем не менее руководство компании ожидает роста выручки до 38 % по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Также выручка от сегмента поиска и локации может увеличится на 21 % по итогам текущего года.​
С начала года доходы компании «Яндекс» выросли на 40 % до 78,68 млрд рублей. Выручка отражает рост российского сегмента поиска и локации на 23,2 % до 56,3 млрд рублей, рост сегмента такси с 7,19 млрд рублей до 16,46 млрд рублей. Несмотря на это мы должны учитывать тот факт, что оценка может также поменяться под влиянием различных экономических изменений, возможно, в тех отраслях бизнеса и юрисдикции, где данная компания присутствует. На фоне положительной отчетности компании акции могут вырасти до 2 450 рублей за акцию, а также 35 долларов за бумагу (NASDAQ). ​